析曲线。
中间屏幕，则是星宇科技在纽约证券交易所的盘前交易数据——尽管正式开盘还有数小时，但电子盘和场外交易已经因为这份突如其来的报告而暗流汹涌。
沈墨华的目光首先锁定了那两份报告的标题。
“灰熊研究”的报告标题赫然是：《星宇科技：完美的幻象？深入揭示其财务数据中的巨大疑点与关联交易迷局》。
“迷雾资本”的标题则更加耸动：《皇帝的新衣？剥开星宇科技高估值的华丽外衣，揭示其库存黑洞与利润操纵》。
标题下方，是刺眼的结论摘要：
“……基于详尽的调查与财务分析，我们认为星宇科技（股票代码：XYT）通过一系列复杂的关联交易网络，系统性虚增了过去至少六个季度的营业收入……”
“……其公开披露的库存周转天数与行业平均水平严重背离，结合供应链多方数据交叉验证，我们怀疑存在巨额未披露的滞销或瑕疵库存……”
“……尤为令人担忧的是，该公司将大量本应费用化的研发支出进行激进的资本化处理，显著美化了短期盈利能力，这种会计手法的可持续性存疑，且违背技术行业的保守性原则……”
“……综合上述因素，我们的估值模型显示，星宇科技当前股价被高估至少70%以上。我们强烈建议投资者卖出或做空该股票。”
70%的高估。
卖出或做空。
沈墨华的视线冰冷地扫过这些充满断定性的字句。
他的手指在键盘上快速敲击，调出了报告的全文。
数十页的PDF文件，排版专业，图文并茂，充斥着大量的表格、图表、数据对比，以及引述的所谓“行业专家”观点和模糊的“前员工”、“供应链人士”的匿名指控。
语言极具煽动性。
“难以置信的背离！”
“明显的操纵痕迹！”
“投资者被蒙在鼓里！”
“光鲜背后的巨大风险！”
每一章节都试图用肯定的、揭露真相的口吻，将读者引向一个结论：星宇科技是一个精心构建的财务骗局。
沈墨华滚动着页面，目光如同最精密的扫描仪，快速而冷静地掠过每一个指控点。
关联交易部分，报告罗列了七八家星宇科技持股比例不高、但存在业务往来的公司，用复杂的股权穿透图试图描绘出一个“隐秘的利益输送网络”，并声称这些交易定价不公允
…。。